סיכום נובמבר בשווקים: מניות עולות, הכלכלה יציבה
ישראל:
שוק המניות – בחודש נובמבר נרשמה מגמה חיובית בשוק המניות המקומי. המסחר הושפע מהפסקת האש בין ישראל לחמאס, שהגבירה את הסנטימנט החיובי בשווקים המקומיים. בנוסף, נתוני מאקרו חיוביים ודוחות כספיים חזקים של החברות לרבעון השלישי תרמו אף הם לאווירה החיובית.
מדדי ת"א 35 ות"א 125 שברו כל אחד שמונה פעמים את שיאי כל הזמנים ועלו ב-4.6% וב-4.2% בהתאמה. הסקטור הפיננסי בלט עם עליות במניות הביטוח (כ־10.5%) ובמניות הבנקים (כ־7%), ואילו סקטור הנדל"ן הציג חולשה: מדד ת"א בנייה ומדד ת"א מניב ירדו בכ-2%, ומדדי ת"א נפט וגז ורשתות שיווק ירדו בכ-2.1% ו-1.6% בהתאמה.
מחזור המסחר היומי הממוצע הגיע לכ-4.5 מיליארד שקל, גידול של 37% לעומת עשרת החודשים הראשונים של השנה וכ-60% לעומת נובמבר 2024
אינפלציה וריבית – מדד המחירים לצרכן עלה באוקטובר ב 0.5%, והאינפלציה השנתית נשארה ברמה של 2.5%, במרכז יעד האינפלציה. לאור התייצבות באינפלציה, שיפור הפעילות הכלכלית והתחזקות השקל, בנק ישראל הוריד את הריבית ב 0.25% לרמה של 4.25%.
דירוג האשראי של ישראל – ב-7.11.2025 פרסמה S&P עדכון, דירוג האשראי של ישראל נותר A והתחזית שונתה מ"שלילית" ל"יציבה" . החברה העלתה את תחזיות הצמיחה לשנת 2026 ל־5%, על רקע הפסקת האש וההתאוששות הכלכלית.
גירעון – הגירעון המצטבר ל 12 החודשים שהסתיימו באוקטובר 2025 עמד על כ 4.9% מהתוצר, בסך של כ-102.5 מיליארד שקל. ההכנסות בתקופה זו הסתכמו בכ-457.5 מיליארד שקל. לפי הצהרות וטיוטות תקציב, משרד האוצר מתכנן הפחתת מיסים והקלות למעמד הביניים, אך יישום צעדים אלו תלוי בהתייצבות המצב הביטחוני ובקצב גידול ההוצאות הביטחוניות.
צמיחה – צמיחה מרשימה במשק הישראלי ברבעון שלישי 2025. נתוני הצמיחה הראו עלייה של 12.4% ברבעוני (3.5% בהשוואה שנתית), לאחר צמיחה נמוכה של 1.6% ברבעון השני שהושפעה מהמלחמה עם איראן. הפסקת האש עם חמאס צפויה לתמוך בצמיחה ברבעון הרביעי.
אג"ח – בשוק האג"ח נרשמו עליות מתונות: אג"ח ממשלתיות צמודות עלו בכ-0.1%, והלא צמודות בכ-0.3%. אג"ח קונצרניות צמודות ולא צמודות עלו בממוצע ב־0.2%, ומדד התל בונד במח"מ ארוך עלה בכ-0.6%. התשואה לפדיון של אג"ח ממשלתיות לשקל ל־10 שנים נותרה כמעט ללא שינוי, ברמה של כ-3.94%.
שוק העבודה – שוק העבודה בישראל נשאר יציב והדוק, עם שיעור אבטלה נמוך של כ-3% והשתתפות בכוח העבודה סביב 60.9%. מספר המשרות הפנויות נשאר גבוה, מה שמצביע על ביקוש יציב לעובדים, בעוד ששכר בחלק מהמגזרים ממשיך לעלות, תומך בתנאי תעסוקה יציבים יחסית.
שקל / דולר – השקל נחלש מעט מול הדולר והאירו בחודש נובמבר מ-3.24 ל-3.26 ₪ לדולר, אך מתחילת השנה (2025) הדולר נחלש בכ-10.5% לעומת השקל.
ארה"ב:
שוק המניות – חודש נובמבר היה תנודתי במיוחד בשוק האמריקאי, בעיקר בקרב מניות הטכנולוגיה. מדד S&P500 סיים את החודש בעלייה צנועה של 0.1%. מדד דאו ג'ונס עלה בכ־0.3% במהלך החודש, בעוד מדד הנאסד"ק ירד בכ-1.6%. העליות בשבוע האחרון נתמכו בציפיות להקלה נוספת בריבית בחודש דצמבר.
אינפלציה וריבית – בספטמבר 2025 עלה מדד המחירים לצרכן (CPI) בארה״ב ב-0.3% לעומת החודש הקודם, כאשר האינפלציה השנתית עמדה על כ 3%. גם מדד הליבה (Core CPI) עלה ב-0.2% בחודש ובשנה, סביב 3%. מדד ההוצאות לצרכן (PCE) המועדף על הבנק המרכזי, הצביע על עלייה של 2.8% בשנה עד ספטמבר, מה שמעיד על התמתנות חלקית בלחצים האינפלציוניים. השוק מתמחר הסתברות גבוהה (כ-87%) להפחתת ריבית של 0.25% בדצמבר.
צמיחה – על פי הערכות, הצמיחה בארה"ב ברבעון השלישי של 2025 צפויה לעמוד על כ-4.0% בקצב שנתי. עם זאת, הנתון הרשמי עדיין לא פורסם בשל דחיית הדוח בעקבות השבתת הממשל.
אג"ח – תשואת האג"ח האמריקאית ל-10 שנים ירדה קלות ל-4%, לעומת 4.1% בסוף אוקטובר, על רקע התחזקות הציפיות להקלות מוניטריות.
שוק העבודה – לאחר כמעט 7 שבועות של השבתת הממשל, בדו״ח ספטמבר 2025 בארה״ב נוצרו 119 אלף משרות חדשות במגזר הפרטי, מעל הצפי, ושיעור האבטלה עלה קלות ל-4.4% השכר השעתי עלה ב-0.2% לעומת החודש הקודם ו-3.8% בשנה.
אירופה:
אירופה מציגה סימני התאוששות, בין היתר לאחר סיום הסכם המכסים והשלמת תהליך הפחתות הריבית.
שוק המניות – מדד DAX 40 ירד ב-0.5%, FTSE 100 ו-CAC 40 נותרו כמעט ללא שינוי ו-Euro Stoxx 50 עלה ב-0.11%.
אינפלציה וריבית – האינפלציה הכללית באוקטובר ירדה קלות מ-2.2% ל-2.1%, בעוד אינפלציית הליבה נשארה גבוהה יחסית, סביב 2.4%. הנתונים הצפויים לנובמבר צפויים להישאר יציבים ברמות אלו, מה שמצביע על כך שמדיניות ה-ECB מותאמת לשוק, וציפיות הריבית צפויות להישאר ללא שינוי עד סוף 2026.
דירוג האשראי – Moody’s קבעה באוקטובר 2025 כי דירוג האיחוד האירופי יישאר ברמתו המקסימלית Aaa עם תחזית יציבה. ההערכה מבוססת על היערכות פיננסית חזקה של המדינות החברות, תשתית משפטית ומוסדית איתנה ויכולת גבוהה של האיחוד לגייס מימון בתנאים טובים בשווקים.
צמיחה – באירופה, נתוני התוצר לרבעון השלישי הצביעו על צמיחה מתונה של 0.2%, בעיקר בזכות ספרד וצרפת, בעוד גרמניה ואיטליה נותרו ללא שינוי.
שוק העבודה – באוקטובר 2025 שיעור האבטלה בגוש היורו עלה קלות ל-6.4%, בעוד שבכלל האיחוד נותר יציב על6%. שיעור האבטלה בקרב צעירים עומד על כ-15%, ומספר המובטלים הכולל באיחוד הגיע לכ-13.35 מיליון. השוק נשמר יציב יחסית לחודש הקודם.
אהבתם את מה שקראתם?
