כשיש כסף פנוי, השאלה איננה רק כמה אפשר להרוויח ממנו. חשוב לא פחות להבין מתי נזדקק לכסף, איזו ירידה זמנית נוכל לספוג, עד כמה חשובה לנו נזילות ומה יישאר מהתשואה לאחר מס ועלויות. השקעות סולידיות עשויות להתאים למי שמבקש לשמור על ערך הכסף ולייצר תשואה מתונה, תוך חשיפה נמוכה יחסית לסיכון. גם באפיקים אלה אין הבטחה לרווח, ולעיתים קיימת אפשרות להפסד.

השקעה סולידית היא השקעה שמטרתה להפחית את הסיכון להפסד ולמתן תנודתיות, בדרך כלל בתמורה לפוטנציאל תשואה נמוך יותר לעומת השקעות בסיכון גבוה. מידת הסולידיות תלויה גם במשך ההשקעה, בנזילות, בזהות המנפיק ובשאלה אם מתכוונים להחזיק את ההשקעה עד למועד הפירעון.

מהי השקעה סולידית

המונח השקעה סולידית אינו מתאר מוצר אחד ואינו מבטיח שהקרן תמיד תישמר. הוא מתייחס לקבוצת אפיקים שבהם רמת הסיכון נחשבת נמוכה יחסית, כגון פיקדונות, קרנות כספיות ואגרות חוב מסוימות. לכל אפיק סיכונים אחרים: שינויי ריבית, אינפלציה, סיכון אשראי, תנודות בשווי השוק, מגבלות נזילות ועלויות. שלושה משתנים קשורים זה בזה בכל החלטה: סיכון, תשואה ונזילות. ככל שמבקשים תשואה גבוהה יותר, בדרך כלל נדרשים לקבל סיכון גבוה יותר או לוותר על נזילות. מנגד, כסף שצריך להיות זמין במועד קרוב מחייב תשומת לב מיוחדת ליציבות ולתנאי המשיכה.

למי מתאימות השקעות סולידיות?

השקעות סולידיות יכולות לשמש חלק מתכנון פיננסי רחב, ולא רק פתרון זמני לכסף בעובר ושב. הן עשויות להתאים במיוחד במצבים הבאים:

• כסף שמיועד להוצאה בטווח הקצר או הבינוני.
• קרן חירום שצריכה להיות נגישה יחסית, אך אין רצון להשאיר את כולה בעובר ושב.
• משקיעים שרגישים לתנודתיות ואינם מעוניינים בחשיפה גבוהה למניות.
• משקיעים שמבקשים לאזן תיק השקעות ולהקטין את התנודתיות הכוללת שלו.
• כסף שממתין להחלטה ארוכת טווח, כל עוד נבחר אפיק שמתאים למועד שבו עשויים להזדקק לו.

עם זאת, רגישות לסיכון לבדה אינה מספיקה כדי לבחור מוצר. למשל, מי שזקוק לכסף בעוד שלושה חודשים עשוי לקבל החלטה שונה ממי שחוסך לחמש שנים, גם אם שניהם מגדירים את עצמם משקיעים סולידיים.

אילו סוגי השקעות סולידיות קיימים

קרן כספית: קרן כספית היא קרן נאמנות שמשקיעה בנכסים קצרים ובעלי סיכון נמוך יחסית, בהתאם למדיניות הקרן ולהוראות הדין. היא נסחרת בשוק ההון ונחשבת נזילה: בדרך כלל ניתן לתת הוראת מכירה ביום מסחר ולקבל את התמורה בהתאם למועדי הסליקה. היתרונות המרכזיים הם נזילות גבוהה, אפשרות להשקיע גם סכומים שאינם גדולים ופיזור בין נכסים קצרים. התשואה אינה מובטחת והיא עשויה להשתנות עם סביבת הריבית. חשוב לבדוק את מדיניות ההשקעה, דמי הניהול, הרכב הנכסים, הביצועים לאחר עלויות והיבטי המס. לפי בנק ישראל, המס בקרן כספית חל על הרווח הריאלי, כלומר על הרווח שמעל עליית מדד המחירים לצרכן.

מלווה קצר מועד: או מקמ, הוא נייר ערך קצר שמנפיק בנק ישראל ונסחר בבורסה. הוא מונפק לתקופה של עד שנה ונרכש בדרך כלל במחיר נמוך מערכו בפדיון. מקמ עשוי להתאים למשקיעים שמבקשים חשיפה קצרת טווח וסיכון אשראי נמוך יחסית, אך מחירו יכול להשתנות עד הפדיון. יש לבדוק עמלות מסחר, מס, מועד פדיון והתאמה למועד שבו הכסף יידרש.

אגרות חוב ממשלתיות: הלוואה למדינה לתקופה מוגדרת. בישראל קיימות אגרות שקליות ואגרות צמודות מדד, בריבית קבועה או במבנים אחרים. סיכון האשראי נחשב נמוך יחסית, אך שווי האיגרת יכול לרדת כשהריבית בשוק עולה, במיוחד באגרות בעלות משך חיים ארוך. משקיע שמוכר לפני הפדיון עלול לקבל פחות מהסכום שהשקיע. לכן יש הבדל בין החזקה עד לפדיון לבין מסחר באיגרת בדרך. ככל שהטווח ארוך יותר, רגישות המחיר לשינויים בריבית בדרך כלל גבוהה יותר.

אגרות חוב קונצרניות בדירוג גבוה: אגח קונצרני הוא חוב של חברה. דירוג אשראי גבוה עשוי להעיד על יכולת החזר טובה יחסית, אך אינו מבטל סיכון. החברה עלולה להיקלע לקשיים, הדירוג יכול לרדת ומחיר האיגרת עשוי להשתנות בעקבות הריבית, מצב החברה ותנאי השוק. באפיק זה חשוב לבדוק את זהות המנפיק, הדירוג והתחזית שלו, המחמ, הביטחונות אם קיימים, התשואה לפדיון ורמת הפיזור. השקעה באיגרת יחידה יוצרת ריכוזיות; קרן אגח או תיק מפוזר עשויים להפחית סיכון נקודתי, אך כוללים דמי ניהול ותנודתיות שוק.

מסלולים ברמת סיכון נמוכה במוצרים פיננסיים

במוצרים מנוהלים, כגון פוליסת חיסכון, קופת גמל להשקעה או תיק השקעות מנוהל, אפשר לבחור לעיתים מסלולים עם חשיפה נמוכה יחסית למניות ודגש על אגח, פיקדונות ונכסים קצרים. היתרון הוא ניהול מקצועי ופיזור; החסרונות עשויים לכלול דמי ניהול, תנודתיות ושונות בין מסלולים שנושאים שמות דומים. השם סולידי או אגחי אינו מספיק. יש לבדוק בפועל את מדיניות ההשקעה, שיעור החשיפה למניות ולאשראי קונצרני, החשיפה למטבע חוץ, משך החיים של רכיב האגח, נזילות הכסף והיבטי המס. מוצרים כאלה עשויים להתאים יותר לתכנון בינוני או ארוך מאשר לחניה של כסף למספר חודשים.

תרחישים נפוצים ומה כדאי לבדוק

יש לי מאה אלף שקל שאצטרך בעוד שנה

המועד הידוע מצמצם את מרחב הסיכון. כדאי לבדוק פיקדון שמסתיים סמוך למועד הצורך, קרן כספית או מקמ מתאים, ולהשוות את התשואה נטו ואת הנזילות. באגח סחיר יש לבדוק מה עלול לקרות אם יהיה צורך למכור לפני הפדיון. אם מועד ההוצאה קשיח, אין להסתמך על האפשרות שהשוק יתאושש בזמן.

אני לא רוצה להשאיר כסף בעובר ושב ולא רוצה סיכון גבוה

ראשית יש להפריד בין כסף שנדרש להתנהלות שוטפת לבין כסף פנוי באמת. לאחר שמגדירים כרית מזומנים מתאימה, אפשר לבחון פיקדון, קרן כספית או שילוב ביניהם. הבחירה תלויה בזמינות הנדרשת, בריבית, במיסוי ובנכונות לעקוב אחר ההשקעה.

רשימת בדיקה לפני קבלת החלטה

• מה מטרת הכסף ובאיזה מועד עשויים להזדקק לו?
• איזו ירידה זמנית או הפסד אפשר לשאת בלי לפגוע במטרה?
• תוך כמה זמן אפשר למשוך את הכסף ובאילו תנאים?
• מהם סיכוני האשראי, הריבית, האינפלציה והמטבע?
• האם קיימת חשיפה מרוכזת למנפיק, לתקופה או לסוג נכס אחד?
• האם המוצר מתאים לתיק הכולל ולצרכים האישיים?

לסיכום, השקעה סולידית אינה החלטה להימנע מסיכון, אלא החלטה לנהל אותו. הדרך לבחור מתחילה בהגדרת מועד השימוש בכסף, רמת הנזילות הנדרשת והיכולת לספוג תנודות. רק אחר כך נכון להשוות בין קרן כספית, פיקדון, מקמ, אגח או מסלול מנוהל, ולבחון את התשואה נטו לצד העלויות והמס.

בקבוצת קלי אפשר לבחון את החלופות כחלק מהתמונה הפיננסית המלאה, ולהתאים את רמת הסיכון, טווח ההשקעה והנזילות למטרות האישיות.

האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות, שיווק השקעות או תחליף לייעוץ המתחשב בנתוניו ובצרכיו האישיים של כל אדם. כל השקעה כרוכה בסיכונים, לרבות האפשרות להפסד חלק מהקרן.