אינפלציה – האינפלציה לחודש דצמבר 2024 הפתיעה לטובה ומדד המחירים לצרכן ירד ב-0.3%, ובסיכום שנתי האינפלציה עומדת על 3.2%, נמוך מעט מהתחזיות.

ריבית – בנק ישראל הותיר את הריבית במשק ללא שינוי, בפעם השמינית ברציפות, ברמה של 4.5%, ריבית הפריים 6%.

צמיחה – נתוני צמיחה טובים ברבעון השלישי לשנת 2024 לפיהם התמ"ג צמח בשיעור של 4%, לעומת 3.8% ברבעון קודם. התוצר לנפש צמח בשיעור של 2.8% בחישוב שנתי.

גירעון – הגירעון הממשלתי לשנת 2024 הסתכם ב-6.9%, נמוך מהצפי של משרד האוצר שעמד על 7.5%.

שוק המניות – במהלך ינואר 2025, המסחר הושפע מהתפתחויות גיאופוליטיות משמעותיות. לקראת סוף החודש נחתם הסכם הפסקת אש בין ישראל לחמאס, במסגרתו שוחררו חטופים ועוד צפויים להשתחרר חטופים נוספים. בנוסף, תחילת כהונתו של הנשיא דונלד טראמפ, יחד עם הצהרותיו והחלטותיו הראשונות, השפיעו גם הם על השווקים.

בחודש ינואר נרשמה מגמה חיובית בשוקי ההון: מדדי ת"א-35, ת"א-90 ות"א-125 עלו ב-3%-3.3%, בדומה ל-S&P500. מדדי ת"א ביטוח, ביומד ותעשייה הציגו את הביצועים החזקים ביותר עם עליות של 8.1%, 7.3% ו-6.3% בהתאמה.

אג"ח – באיגרות החוב נרשמה עלייה קלה של 0.3% באג"ח הממשלתיות הלא צמודות, לעומת ירידה דומה באג"ח הצמודות. אג"ח קונצרניות לא צמודות עלו ב-0.2%, בעוד שהצמודות ירדו מעט. התשואה לפדיון של איגרת חוב שקלית ל-10 שנים ירדה מעט והיא עומדת על 4.48% לעומת 4.52% בסוף דצמבר 2024.

שקל / דולר – השקל התחזק החודש מול מטבעות המרכזיים: הדולר נחלש ב-0.8%, האירו ירד ב-0.7% והלירה שטרלינג רשמה ירידה חדה יותר של 1.7%.

שער הדולר נכון ל- 31.01.2025 עמד על 3.577.

ארה"ב:

אינפלציה – בחודש דצמבר, מדד המחירים לצרכן (CPI) עלה ב-0.4% בהשוואה לחודש הקודם. היה זה החודש השלישי ברציפות שבו נרשמה האצה בקצב העלייה השנתי של המדד. בחישוב שנתי, המדד עלה ב-2.9%, בהתאם לתחזיות.

ריבית – הבנק הפדרלי של ארה"ב (הפד) הותיר את הריבית ללא שינוי על 4.5%, כפי שצפו התחזיות.

צמיחה – הצמיחה הכלכלית בארה"ב ברבעון האחרון של השנה שעברה הייתה נמוכה יותר מהתחזיות. לפי דיווח משרד המסחר האמריקאי, התמ"ג התרחב ב-2.3% על בסיס שנתי בין אוקטובר לדצמבר, בעוד שתחזיות הכלכלנים ציפו לעלייה של 2.5%. ברבעון השלישי של 2024 נרשמה צמיחה של 3.1%. במהלך כל שנת 2024, הכלכלה צמחה ב-2.8%, לעומת 2.9% ב-2023.

שוק המניות – שוק המניות האמריקאי פתח את השנה בתנודתיות גבוהה בעקבות החשש מעלייה מחודשת באינפלציה וההשפעות של המדיניות הכלכלית של ממשל טראמפ (הגירה, מכסים ועוד). המגמה הכללית נשארה חיובית, אך המשקיעים נראים זהירים יותר גם בשל רמות התמחור הנוכחיות.

לקראת סוף החודש, השווקים חוו טלטלה בעקבות פרסום חברת הבינה המלאכותית הסינית DeepSeek ,שהראתה שניתן לפתח מודלים של בינה מלאכותית בצורה יעילה וחסכונית יותר מאשר החברות האמריקאיות המתחרות. הפוטנציאל של המודל לשנות את הדרך בה מתבצע אימון של מודלים, בעלות נמוכה יותר, גרם לירידות חדות בשוק הטכנולוגיה, במיוחד במניית NVIDIA   שהפסידה כ-589 מיליארד דולר ביום אחד.

על אף התנודתיות בחודש ינואר, המדדים המובילים סיימו את החודש עם ביצועים חיוביים: מדד דאו ג'ונס בלט עם עלייה של 5.4%, מדד ה-500 S&P עלה ב-2.7% ומדד הנאסד"ק עלה בכ-1.6%.

אג"ח – התשואה לפדיון של איגרת החוב האמריקאית ל-10 שנים ירדה מעט והיא עומדת על 4.54% לעומת 4.58% בסוף דצמבר 2024.

אירופה:

אינפלציה וריבית – נכון ל- 03/02/2025 מדד המחירים לצרכן (CPI) בגוש האירו עלה ל-2.5% בינואר 2025. האינפלציה בגוש היורו עלתה ל2.4% – בדצמבר. מדד הליבה (ללא מזון ואנרגיה) התייצב על 2.7%.

שוק המניות – הבורסות באירופה רשמו החודש מגמה חיובית חזקה: מדד DAX 40 עלה בכ-9%, מדד EURO STOXX 50 התחזק בכ-6.3% ומדד CAC עלה בכ-8%.

על אף העליות המרשימות של ינואר, הבעיות המבניות בגוש האירו נותרו בעינן. שוק העבודה נשאר חלש בחלק מהמדינות, התלות בייצוא גבוהה כפי שהייתה, והצמיחה כמעט ולא השתנתה.

אהבתם את מה שקראתם?

מסמך זה הוכן על ידי קבוצת קלי סוכנות לביטוח ושיווק השקעות בע"מ והינו רכושה הבלעדי. אין לעשות שימוש בנתוני המסמך שלא באישורה. יודגש כי האמור במסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות אישי, המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואדם ואינו מהווה המלצה למדיניות השקעות. המסתמך על הנתונים במסמך זה ללא קבלת יעוץ השקעות על פי דין, עושה כן על אחריותו בלבד, קבוצת קלי סוכנות לביטוח ושיווק השקעות בע"מ לא תשא באחריות כלשהי. אין בנתונים הנ"ל כדי להוות הבטחת תשואה שתושג בעתיד, ואף לא הבטחה ו/או התחייבות כי זהו התשואה שהושגה בעבר. ט.ל.ח