אינפלציה – בעקבות עליית מחירים וכניסת המע"מ החדש, מדד המחירים לצרכן עלה ב-0.6%, ובסיכום שנתי האינפלציה עומדת על 3.8% – גבוה מעל טווח היעד של בנק ישראל (1%-3%).

ריבית – בנק ישראל הותיר את הריבית במשק ללא שינוי ברמה של 4.5%. הבנק הודיע כי לאור המשך הלחימה, המדיניות המוניטרית שלו מתמקדת בהרגעת השווקים וצמצום חוסר הוודאות, תוך שמירה על יציבות המחירים ותמיכה בכלכלה. הצפי הוא להורדת ריבית אחת או שתיים במחצית השנייה של השנה.

צמיחה – לפי ההערכה הראשונית של הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, הצמיחה בשנת 2024 הסתכמה ב-1% בלבד בהשוואה ל-2023, תוך ירידה של 0.3% בתוצר לנפש.

גירעון – בינואר 2025 הגירעון הממשלתי ירד ל-5.8%, ירידה של 1.1%, שהם 115 מיליארד שקל, גבוה משמעותית מהיעד אליו מכוונים באוצר לשנה הקרובה שעומד על 4.9%. חל שיפור בהשוואה לנתוני הגירעון בשנת 2024 שעמדו על 6.9%. הירידה נבעה בעיקר מעלייה בהכנסות ממסים, בעקבות חוק הרווחים הכלואים, שהוביל להקדמת חלוקת דיבידנדים לדצמבר 2024 ולגביית המיסים עליהם בינואר 2025, וכן מהעלאת שיעור המע"מ.

שוק המניות – שוק המניות הישראלי הפגין ביצועים חזקים בפברואר, בניגוד למגמה החלשה שנרשמה בשוקי המניות בארה"ב. הגורם המרכזי לעליות היה המשך יישום שלב א' בעסקת החטופים, שהעניק ביטחון למשקיעים והביא למומנטום חיובי בבורסה המקומית. כתוצאה מכך, מדדי המניות המובילים רשמו עליות: מדד ת"א-35 עלה בכ-1%, מדד ת"א-90 זינק ב-3.7% ואילו מדד ת"א-נפט וגז הוביל את המגמה עם זינוק מרשים של כ-14%, גם בעקבות עלייה במחירי האנרגיה.

אג"ח – בשוק איגרות החוב הקונצרניות היו עליות באיגרות הצמודות (כ-0.9%) ובאיגרות הלא צמודות (כ-0.8%). במיוחד בלטו התל בונד הצמודים לטווח בינוני-ארוך עם עלייה של כ-1.3%. התשואה לפדיון של איגרת חוב שקלית ל-10 שנים ירדה החודש והיא עומדת על 4.30% לעומת 4.48% בסוף ינואר 2025.

שקל / דולר – השקל נחלש מעט מול המטבעות המובילים: הדולר התחזק ב-0.4% לרמה של 3.59 שקלים, והיורו עלה ב-0.7% לשער של 3.73 שקלים.

שער הדולר נכון ל-28.02.2025 עמד על 3.59.

ארה"ב:

אינפלציה – בחודש ינואר, מדד המחירים לצרכן (CPI) עלה ב-0.5%. בחישוב שנתי, המדד עלה ב-3%, גבוה מהתחזיות.

ריבית – הבנק הפדרלי של ארה"ב (הפד) הותיר את הריבית ללא שינוי על 4.5%, כפי שצפו החזאים.

צמיחה – הכלכלה האמריקאית סיימה את שנת 2024 עם צמיחה של 2.3%, נתון נמוך מהתחזיות המוקדמות. בסוף פברואר פורסם מדד ההוצאה הצרכנית לחודש ינואר, שהצביע על ירידה של 0.2%, בניגוד לתחזיות שצפו צמיחה של 0.1%. ההכנסה האישית עלתה ב-0.9% בחודש שעבר, לאחר עלייה של 0.4% בדצמבר.

שוק המניות –  בארה"ב גברו החששות מעלייה באינפלציה בעקבות מדיניות המכסים של הנשיא דונלד טראמפ, מה שהוביל לירידות בשווקים. מדד ה-Dow Jones ירד בכ-1.5%, S&P 500 נחלש בכ-1.4%, ואילו מדד הנאסד"ק איבד קרוב ל 3% בחודש פברואר כולו.

מדד הפחד זינק לאחר שפגישת נשיאי ארה"ב ואוקראינה בבית הלבן התפוצצה, בעקבות קרב האשמות פומביות חסרות תקדים.

אג"ח – התשואה על אגרות החוב הממשלתיות האמריקאיות השלימה את הנפילה החודשית החדה ביותר מאז שנת 2023 בעקבות ירידה בסנטימנט הצרכנים שהובילה בפברואר להסטת כספים מאסיבית של משקיעים לאג"ח ממשלתיות של ארה"ב. התשואה לפדיון של איגרת החוב האמריקאית ל-10 שנים ירדה החודש והיא עומדת על 4.26% לעומת 4.54% בסוף ינואר 2025.

הנפט בירידה החודשית (4%) החדה מאז ספטמבר.

אירופה:

אינפלציה וריבית – האינפלציה בגוש היורו ירדה בפעם הראשונה אחרי ארבעה חודשים. מדד המחירים לצרכן (CPI) בגוש האירו ירד ל-2.4% בפברואר 2025. הירידה הנוכחית באינפלציה מגיעה לאחר האצה שלה ברבעון האחרון של השנה שעברה. למרות זאת, בבנק האירופי המרכזי סבורים כי האינפלציה תגיע ליעד של 2%. השבוע צפויה פגישה נוספת של קובעי המדיניות, שבה יש סבירות להכרזה על הורדת ריבית נוספת, שתהיה השישית ברציפות מאז חודש יוני.

שוק המניות – הבורסות באירופה הציגו החודש מגמה חיובית, כאשר מדד ה-DAX 40 עלה בכ-4%, מדד ה-CAC 40 התחזק בכ-2%, מדד ה-FTSE 100 עלה בכ-1.5% ומדד ה-STOXX EURO רשם עלייה של כ-3.5%.

אהבתם את מה שקראתם?

מסמך זה הוכן על ידי קבוצת קלי סוכנות לביטוח ושיווק השקעות בע"מ והינו רכושה הבלעדי. אין לעשות שימוש בנתוני המסמך שלא באישורה. יודגש כי האמור במסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות אישי, המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואדם ואינו מהווה המלצה למדיניות השקעות. המסתמך על הנתונים במסמך זה ללא קבלת יעוץ השקעות על פי דין, עושה כן על אחריותו בלבד, קבוצת קלי סוכנות לביטוח ושיווק השקעות בע"מ לא תשא באחריות כלשהי. אין בנתונים הנ"ל כדי להוות הבטחת תשואה שתושג בעתיד, ואף לא הבטחה ו/או התחייבות כי זהו התשואה שהושגה בעבר. ט.ל.ח