השוק הישראלי מפגין חוסן גם אל מול מלחמה עם איראן
נכון להיום, 24 ביוני 2025, עם היציאה להפסקת אש בין ישראל לאיראן לאחר 12 ימי לחימה, זהו זמן מתאים לסיכום השבוע האחרון ולהערכת מצב לתגובת השוק בימים הקרובים.
מה היה בשבוע החולף?
שוק ההון המקומי מציג עוצמה:
במהלך השבוע בין ה-15 ל-22 ביוני, מדדי ת"א רשמו עליות חדות: מדד ת"א 90 קפץ ב־10% וחצה לראשונה את רף 3,000 הנקודות, ת"א 125 עלה ב־7%, ות"א 35 התחזק בכ־6% – כולם רשמו שיאים חדשים. מדד הבנייה בלט במיוחד עם זינוק של כ־15%, ככל הנראה בשל הערכות לגידול עתידי בביקושים לשיקום תשתיות ומבנים.
העליות מוסברות בתחושת ביטחון גוברת בקרב המשקיעים, בעקבות הצלחת התקיפות, תחושת הלחץ הגובר בצד האיראני וההנחה שהמערכה תהיה קצרה וממוקדת. בנוסף, חזרה אפשרית למסלול של נורמליזציה אזורית.
מגמה מעורבת בשווקי ההון בעולם:
בארה"ב, מדדי וול סטריט נותרו כמעט ללא שינוי – S&P ירד ב-0.2%, נאסד"ק עלה באותה מידה, והדאו ג'ונס נותר ללא שינוי משמעותי. הפד הותיר את הריבית על כנה (4.5%) אך רמז על שתי הפחתות עד סוף השנה, למרות הציפיות לעלייה בתחזית האינפלציה. מדד הפחד- (VIX) המשיך להעיד על ציפייה לתנודתיות בשווקים.
באירופה, לעומת זאת, נרשמו בשבוע שעבר ירידות קלות, בעיקר בשל חשש ממשבר אנרגיה נוסף. עם זאת, האינפלציה בגוש היורו ירדה ל-1.9%, ואפשרה לבנקים המרכזיים בשוודיה, שווייץ ונורבגיה להפחית ריביות.
בשוק האנרגיה, מחיר הנפט נותר יציב יחסית (70–74 דולר לחבית).
השקל המשיך להתחזק – השוק מתמחר יציבות:
השקל המשיך להתחזק על רקע ההסלמה באיראן והצטרפות ארה"ב ללחימה. הדולר נחלש ב-0.5% ונסחר ב-3.47 שקלים, היורו יורד ב-0.8% ל-3.99 שקלים.
סוכנויות דירוג האשראי לא מיהרו להגיב ולשנות את תחזית הדירוג של ישראל. אם התחזיות האופטימיות יתממשו, האיום האסטרטגי המרכזי על ישראל יוסר, זרימת השקעות זרות למשק תגבר, והאינפלציה עשויה להתמתן – מה שיאפשר לבנק ישראל להוריד את הריבית מוקדם מהצפוי.
השלכות של הפסקת האש הצפויות על שוק ההון:
הפסקת האש צפויה להביא לירידה בפרמיית הסיכון, המשך התחזקות השקל ולחידוש זרימת השקעות זרות, בעיקר בתחומי הטכנולוגיה והאנרגיה. הבוקר (24.6) נסחר הדולר סביב 3.40 שקלים – רמת שיא למטבע המקומי מאז תחילת הלחימה. התחזקות זו, יחד עם ירידה במחירי האנרגיה, עשויה לתמוך בהאטה באינפלציה ולפתוח פתח להפחתה וודאית של הריבית במחצית השנייה של השנה.
באגרות החוב הממשלתיות בישראל, נרשמת ירידת תשואות – התשואה ל-10 שנים ירדה ל-4.51%.
אם הפסקת האש תתבסס ויישמר השקט הביטחוני, ייתכן ונראה האצה בצמיחה, ירידה בפרמיית הסיכון, פגיעה מתונה בתמ"ג, ואינפלציה שתתמתן לרמה של 2.2%–2.5%. במקביל, בלימת ההחמרה בהוצאות הביטחוניות עשויה לייצב את הגירעון סביב 5%–6% מהתמ"ג – רמה שנחשבת סבירה ביחס לנסיבות.
שוק הדיור ממשיך להתרחב עם גידול במספר הדירות בבנייה פעילה, אך מחסור בעובדים על רקע מגבלות ביטחוניות ממשיך לעכב את קצב סיום הפרויקטים וצפוי להכביד על ההיצע בטווח הקצר.
גם השווקים בארה"ב מגיבים באופטימיות, כאשר מדד S&P 500 מתקרב לשיא כל הזמנים.
ההערכות הן כי הפסקת האש והתרחקות מהסלמה אזורית יתמכו בעליות נוספות בשוקי המניות.
מחיר הנפט ירד ב 5% ל 65 דולר לחבית.
כולנו בקבוצת קלי מקווים ומאחלים לימים שקטים ובטוחים, ולחזרת כל החטופים הביתה.
אהבתם את מה שקראתם?
