תובנות על שוק ההון, מיסים ונדל"ן

רוני אלרואי, סמנכ"ל הכספים של קבוצת קלי, התארח השבוע בתוכנית "פותחים שוק" עם דפנה שחר ואילון ברלס, בערוץ הכלכלה. במהלך התוכנית עלו תובנות חשובות על המתרחש בשווקים הפיננסיים ובכלכלה הישראלית. דברים שמשפיעים על כולנו, ממשקי הבית ועד למשקיעים המוסדיים.

מביאים לכם את עיקרי הדברים:

הנפקות פרטיות – יתרון לחוסכים, אתגר לשוק המקומי

הנפקה פרטית היא גיוס הון על ידי חברה ציבורית בעסקה מחוץ לבורסה, כאשר המשקיעים הם גופים מוסדיים המנהלים את כספי החיסכון ארוך הטווח של כולנו.
עבור ציבור החוסכים מדובר בסימן חיובי: המוסדיים מעדיפים "ללכת על בטוח" ולהשקיע בחברות שכבר מפוקחות על ידי רשות ניירות ערך. מצד שני, הדבר עשוי להוות סיגנל שלילי לבורסה בתל אביב – שכן בתקופה זו חברות חדשות נוטות פחות להפוך לציבוריות. סוגיה זו מעלה שאלות חשובות לגבי דינמיקת השוק והעתיד של שוק ההון המקומי.

מדרגות המס – תקווה מול מציאות

בזמן האחרון נשמעות הערכות על אפשרות להקפאת מדרגות המס. אלרואי מדגיש כי מדובר יותר ב"יחסי ציבור" מאשר במציאות כלכלית.
הוצאות המלחמה והשיקום עדיין לא באו לידי ביטוי מלא בתקציב, וגם אם רשות המיסים הצליחה להפתיע ולעמוד ביעדי הגבייה, ההקלות לא נראות באופק. יתרה מכך – לא צפוי שינוי גם בגזרות נוספות כגון העלאת המע"מ או חוק הרווחים הכלואים. ההמלצה ברורה: לקחת נשימה עמוקה ולהיערך לתקופה ללא הקלות מס.

שוק המשכנתאות – סימנים מעורבים

על אף שמספר העסקאות בשוק הדיור נמוך, נרשמת עלייה בלקיחת משכנתאות. חלק מהגידול מוסבר בהשלמת עסקאות במבני מימון מוכרים כמו 80/20 או 90/10. מצד אחד זה עשוי להצביע על יציבות מסוימת בשוק, אך מצד שני, מחירי הדיור והמשכנתאות הגבוהות – שכבר עברו בממוצע את רף המיליון ₪ – ממשיכים להכביד על זוגות צעירים המבקשים לרכוש את דירתם הראשונה.

לסיכום

דבריו של אלרואי מציירים תמונה מורכבת: מצד אחד הזדמנויות ואותות חיוביים למשקיעים, ומצד שני אתגרים לא פשוטים לכלכלה המקומית ולציבור הרחב.
האם הנפקות פרטיות יוכלו לחזק את השוק או דווקא להחליש אותו? והאם מדיניות המס והדיור תאפשר לחוסכים ולמשפחות צעירות לשמור על יציבות פיננסית?

לצפייה בתוכנית המלאה:

אין לראות בנאמר תחליף לשיווק פיננסי ופנסיוני המותאם לצרכי הלקוח. השימוש במידע ובנתונים הינו על אחריות הבלעדית של המשתמש.