ישראל בולטת לחיוב במניות, לצד עליית תשואות ותנודתיות בשווקים הגלובליים: סיכום חודש יולי 2026

חודש יולי 2026 הסתיים במגמה חיובית בשוק המניות המקומי, בהובלת מניות הבנקים, הביטוח והפיננסים. לצד זאת, השווקים הגלובליים המשיכו להתאפיין בתנודתיות גבוהה, על רקע המתיחות הגיאופוליטית במזרח התיכון, העלייה החדה במחירי הנפט והמשך הלחץ על תשואות איגרות החוב. בישראל, הפחתת ריבית נוספת מצד בנק ישראל סיפקה תמיכה מסוימת לפעילות בשוק, בעוד שבארה״ב סביבת הריבית נותרה גבוהה יחסית והפדרל ריזרב הותיר את הריבית ללא שינוי. במקביל, הנתונים הכלכליים הצביעו על התמתנות באינפלציה בישראל ובארה״ב, לצד סימני חולשה מסוימים בקצב הגידול בתעסוקה האמריקאית.

ישראל:

שוק המניות – הבורסה בתל אביב סיכמה את חודש יולי בעליות במדדי הדגל. מדד ת״א 35 עלה ב־2% והשלים תשואה של כ־14% מתחילת השנה, בעוד מדד ת״א 125 עלה בכ־1.5% והשלים עלייה של כ־11% מתחילת השנה. את המגמה החיובית הובילו מניות הבנקים והפיננסים: מדד ת״א בנקים זינק בכ־10.5%, מדד ת״א נפט וגז עלה בכ־9%, מדד ת״א פיננסים הוסיף כ־7% ומדד ת״א ביטוח עלה בכ־6%. מנגד, מדדי הבנייה, הטכנולוגיה והנדל״ן בלטו לשלילה, עם ירידות של כ־5%, כ־4% וכ־3%, בהתאמה.

אינפלציה וריבית – סביבת האינפלציה המתונה הובילה את בנק ישראל להפחית בתחילת החודש את הריבית במשק ב־0.25 נקודת אחוז, לרמה של 3.5%, כאשר האינפלציה עמדה על כ־1.6%. עם זאת, השפעת ההפחתה קוזזה בחלקה בעקבות העלייה החדה בתשואות בשווקים הגלובליים.

צמיחה וגירעון – הגירעון המשיך לרדת ועומד על 3.3% מהתוצר. הכנסות המדינה ממסים במחצית הראשונה של השנה הסתכמו ב־307 מיליארד ש״ח, גידול של 11.4% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. עם זאת, עיקר הגידול בהוצאות הופנה למערכת הביטחון, לצד קיצוץ בתקציבים האזרחיים – מגמה שעלולה להקשות על המשך התמיכה בהתאוששות המשק.

אג״ח – שוק איגרות החוב הממשלתיות סיים את חודש יולי בירידות שערים, על רקע החשש הגיאופוליטי והעלייה בתשואות בשווקים הגלובליים. תשואת איגרת החוב הממשלתית של ישראל ל־10 שנים עלתה מכ־3.7% לכ־3.9%. מדד תל גוב כללי ירד בכ־0.3% במהלך החודש, אך עדיין מציג תשואה של כ־2.2% מתחילת השנה. עיקר הלחץ נרשם באפיק השקלי הארוך, כאשר מדד תל גוב שקלי 10 ירד בכ־1.6%.

שוק העבודה – שוק העבודה המקומי הפגין יציבות מתמשכת, כאשר שיעור האבטלה עמד על 2.8%. הנתון משקף שוק עבודה הדוק, המאופיין ברמת תעסוקה גבוהה לצד מחסור יחסי בעובדים בענפים שונים במשק.

שקל / מטבעות בעולם – במהלך חודש יולי נרשם פיחות בשקל, לצד התחזקות של המטבעות המרכזיים מולו. הדולר עלה בכ־2.7% לרמה של 3.06 ש״ח, האירו עלה בכ־3.7% לרמה של 3.52 ש״ח והליש״ט עלתה בכ־4.3% לרמה של 4.11 ש״ח. לצד התיקון החודשי, השקל עדיין נותר חזק מתחילת השנה, עם התחזקות של כ־4% מול הדולר והליש״ט וכ־6% מול האירו.

ארה"ב:

שוק המניות – בוול סטריט נרשמה תמונה מעורבת, על רקע המתיחות במזרח התיכון והתגברות החששות סביב תמחור סקטור הטכנולוגיה ומניות השבבים. עונת הדוחות העבירה את פוקוס המשקיעים לבחינת התשואה על השקעות ההון המשמעותיות (Capex) בתחום ה־AI מול התזרים החופשי של ענקיות הטק. מדד 500 P&S סיים את חודש יולי כמעט ללא שינוי, אך שמר על תשואה של כ־10% מתחילת השנה. מדד Nasdaq 100 נסוג בכ־6.5% ביולי בעקבות מימושים במניות הטכנולוגיה, אך עדיין מציג עלייה של כ־12% מתחילת השנה. מדד דאו ג׳ונס מציג עלייה של כ־10% מתחילת השנה.

אינפלציה וריבית – בארה״ב נרשמה האטה מפתיעה באינפלציה, כאשר מדד המחירים לצרכן לחודש יוני ירד ב־0.4% בניכוי עונתיות – הירידה החודשית החדה ביותר זה יותר משש שנים, לעומת צפי לירידה של 0.2%. הירידה נבעה בעיקר מצניחה במחירי האנרגיה. עם זאת, האינפלציה השנתית עמדה על 3.5%, בעוד אינפלציית הליבה, ללא מזון ואנרגיה, נותרה ללא שינוי ברמה החודשית וקצבה השנתי עומד על 2.6%.
במקביל, הבנק המרכזי בארה״ב הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 3.5%-3.75%, בהתאם לתחזיות האנליסטים. ההחלטה התקבלה בצל מחלוקת פנימית בוועדה, כאשר שלושה חברים תמכו בהעלאת ריבית. הימנעות יו״ר הפד ממתן הנחיה קדימה (Forward Guidance) נתפסה כטון ניצי והובילה לעלייה חדה בציפיות האינפלציה ובתשואות.

צמיחה וגירעון – נתוני התמ״ג בארה״ב פורסמו בסוף יולי 2026, במסגרת האומדן הראשון לרבעון השני, והצביעו על צמיחה שנתית של 1.5%. הצמיחה ברבעון השני, הכולל את החודשים אפריל, מאי ויוני, משקפת האטה לעומת צמיחה של 2.1% ברבעון הראשון של השנה, ונמוכה מתחזיות האנליסטים שעמדו על 2.1%.

אג״ח – בשוק האג״ח האמריקאי נרשם זינוק חד בתשואות: תשואת אג״ח ממשלת ארה״ב ל־10 שנים קפצה מכ־4.4% בסוף יוני לכ־4.75% בסוף יולי. הזינוק בתשואות נבע מציפיות לסביבת ריבית גבוהה לאורך זמן וממסרים ניציים מצד הפדרל ריזרב.

שוק העבודה – נתוני התעסוקה לחודש יוני הצביעו על התמתנות חדה, עם תוספת של 57 אלף משרות בלבד – נמוך משמעותית מתחזיות השוק, שעמדו על 110 אלף משרות. זאת, לצד עדכון כלפי מטה של נתוני מאי, מ־172 אלף ל־129 אלף משרות. מנגד, שיעור האבטלה ירד ב־0.1% לרמה של 4.2%.

אירופה:

שוק המניות – באירופה נרשמה מגמה חיובית יחסית, שתמכה בסנטימנט בשווקים. מדד ה־DAX הגרמני עלה בכ־2.5% בחודש יולי והשלים עלייה מצטברת של כ־4.5% מתחילת השנה. במקביל, מדד ה־EURO STOXX 50 עלה בכ־1% החודש והשלים עלייה של כ־10% מתחילת השנה.
אינפלציה וריבית – באירופה, ה־ECB ביצע העלאת ריבית ועדכן כלפי מעלה את תחזית האינפלציה לשנת 2026 ל־3%, מעל יעד האינפלציה של 2%. העדכון נבע בעיקר ממחירי אנרגיה גבוהים יותר, והבנק המרכזי הותיר את המדיניות המוניטרית תחת מעקב הדוק.

נפט ואנרגיה:

מחירי הנפט עלו בחדות במהלך יולי, על רקע החרפת המתיחות הגיאופוליטית והחשש מפגיעה בזרימת הנפט באזור. בסוף החודש נסגר מחיר חבית WTI על כ־85 דולר, לאחר עלייה של כ־21% במהלך יולי. העלייה במחירי האנרגיה הגבירה את החשש מלחצים אינפלציוניים, תרמה לעליית תשואות האג״ח והגבירה את התנודתיות בשווקים.

אהבתם את מה שקראתם?

מסמך זה הוכן על ידי קבוצת קלי סוכנות לביטוח ושיווק השקעות בע"מ והינו רכושה הבלעדי. אין לעשות שימוש בנתוני המסמך שלא באישורה. יודגש כי האמור במסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות אישי, המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואדם ואינו מהווה המלצה למדיניות השקעות. המסתמך על הנתונים במסמך זה ללא קבלת יעוץ השקעות על פי דין, עושה כן על אחריותו בלבד, קבוצת קלי סוכנות לביטוח ושיווק השקעות בע"מ לא תשא באחריות כלשהי. אין בנתונים הנ"ל כדי להוות הבטחת תשואה שתושג בעתיד, ואף לא הבטחה ו/או התחייבות כי זהו התשואה שהושגה בעבר. ט.ל.ח