משקיע כשיר – מה זה? המדריך למשקיעים כשירים וסקירת אפשרויות השקעה

סטטוס של "משקיע כשיר" פותח שער להזדמנויות השקעה ייחודיות שאינן נגישות למשקיע מן השורה. מיהו אותו משקיע כשיר, ומדוע המחוקק יצר הבחנה זו? במדריך המקיף שלפניכם נסקור את כל מה שצריך לדעת על משקיעים כשירים, הקריטריונים, היתרונות, והאפשרויות הפתוחות בפניהם.

מי נחשב למשקיע כשיר? – ההגדרה המלאה

המונח משקיע כשיר (מסווג) לפי חוק ניירות ערך לשנת 2025 מתייחס ליחיד או תאגיד העומד בקריטריונים פיננסיים מוגדרים, המעידים על יכולתו לשאת בסיכונים הכרוכים בהשקעות מורכבות.

החוק הישראלי, שעודכן לאחרונה, מגדיר משקיע כשיר כמי שעומד באחד מהקריטריונים הפיננסיים המחמירים – נכסים נזילים בשווי של 9.4 מיליון ₪ או הכנסה שנתית של 1.4 מיליון ₪ בשנתיים האחרונות או שילוב מסוים של שניהם (מעודכן לשנת 25). המטרה – שמירה על איזון בין פתיחת הזדמנויות השקעה לבין הגנה על משקיעים מן השורה.

משקיע מסווג מול משקיע כשיר – האם יש הבדל בין השניים?

חשוב לדעת כי ישנה הבחנה בין המושגים משקיע כשיר ומשקיע מסווג:

• משקיע כשיר: המונח "לקוח כשיר" מופיע בחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, ומתייחס ליכולת לקבל שירותי ייעוץ השקעות בתנאים מקלים. לקוח כשיר נהנה מגמישות רבה יותר בקבלת שירותי ייעוץ, מפטורים מסוימים בדרישות הרגולטוריות, ומוותר על ההגנות שיש לו במסגרת החוק.
• משקיע כשיר מסווג: לעומת הנ"ל, בעוד ומשקיע כשיר הוא מונח המופיע בחוק ניירות ערך ומתייחס ליכולת להשתתף בהשקעות מורכבות ובהצעות פרטיות, יש הבדל מהותי הנעוץ בסוג ההזדמנויות הפתוחות בפני כל אחד מהם.

קריטריונים לקבלת תעודת משקיע כשיר

נכון לשנת 2025, החוק מגדיר שלושה מסלולים וקריטריונים מרכזיים להכרה כמשקיע כשיר:

1. מבחן שווי הנכסים הנזילים החזקה בנכסים פיננסיים נזילים בשווי של 9.4 מיליון ש"ח לפחות. נכסים אלו כוללים מזומנים, פיקדונות בנקאיים, ניירות ערך סחירים ומכשירים פיננסיים נזילים אחרים. חשוב לציין כי נכסי נדל"ן, קרנות פנסיה וביטוחי מנהלים, קופ"ג ופוליסות פיננסיות אינם נכללים בחישוב זה.
2. מבחן ההכנסה השנתית דרישה להכנסה שנתית של 1.4 מיליון ש"ח ליחיד או 2.1 מיליון ש"ח למשפחה, בכל אחת מהשנתיים האחרונות. הכנסה זו יכולה לנבוע ממשכורת, דיבידנדים, תמלוגים או כל מקור הכנסה חוקי אחר שאינו חד פעמי. המחוקק רואה ברמת הכנסה זו אינדיקציה ליכולת פיננסית ולהבנה עסקית.
3. המבחן המשולב מסלול המשלב דרישות מתונות יותר של הון והכנסה: נכסים נזילים בשווי 5.9 מיליון ש"ח, יחד עם הכנסה שנתית של 705 אלף ש"ח ליחיד או 1.1 אלף ש"ח למשפחה. מסלול זה נועד לאפשר גמישות למשקיעים המשלבים הון והכנסה שוטפת בהיקפים משמעותיים.

היתרונות הגדולים להם זוכים משקיעים כשירים

סטטוס המשקיע הכשיר מעניק שורה של יתרונות משמעותיים למשקיעים, לרבות:

1. גישה להשקעות אקסקלוסיביות – משקיעים כשירים נהנים מגישה להשקעות שאינן זמינות לציבור הרחב. אלו כוללות קרנות השקעה מתוחכמות, הנפקות פרטיות והזדמנויות השקעה ייחודיות השמורות לגופים מוסדיים ברוב המקרים. היתרון המשמעותי טמון ביכולת לגוון את תיק ההשקעות באפיקים בעלי פוטנציאל תשואה גבוה.
2. השתתפות בשלבים מוקדמים של השקעות – האפשרות להשתתף בסבבי גיוס מוקדמים של חברות מבטיחות, לעתים קרובות במחירים אטרקטיביים במיוחד. יתרון זה משמעותי במיוחד בתחומי ההייטק והטכנולוגיה, שם ההשקעה המוקדמת עשויה להניב תשואות גבוהות במיוחד.
3. נגישות למידע פיננסי מתקדם – קבלת גישה למידע פיננסי מעמיק ומפורט, כולל ניתוחים מקצועיים, תחזיות שוק ומחקרי עומק שאינם זמינים למשקיעים רגילים. מידע זה מאפשר קבלת החלטות השקעה מושכלות יותר.
4. תנאים מועדפים וגמישות – הנאה מתנאים מועדפים בעמלות, דמי ניהול ותנאי השקעה אחרים. בנוסף, גמישות רבה יותר בניהול ההשקעות ואפשרות לקבלת שירותים פיננסיים מותאמים אישית.

תהליך אימות וקבלת אישור משקיע כשיר

תהליך קבלת אישור משקיע כשיר מורכב ממספר שלבים מובנים:

1. הגשת הצהרת משקיע כשיר – המשקיע נדרש למלא טופס הצהרה רשמי המפרט את עמידתו בקריטריונים הנדרשים. ההצהרה כוללת פירוט מדויק של הנכסים הפיננסיים, מקורות ההכנסה, והמסלול המבוקש להכרה כמשקיע כשיר.
2. הצגת מסמכים תומכים – הליך אימות משקיע ככשיר מחייב הגשת מסמכים מקיפים המעידים על המצב הפיננסי של המשקיע. על המשקיע להציג אישורי בנק ודו"חות יתרות עדכניים, דו"חות השקעות מפורטים מכל המוסדות הפיננסיים בהם הוא פעיל, טפסי מס והצהרות הון רשמיות, וכן אישורי הכנסה ותלושי שכר מכל מקורות ההכנסה הרלוונטיים. בנוסף, יידרשו מסמכים נוספים המאמתים את מקורות ההכנסה והנכסים, כדי להבטיח שקיפות מלאה בתהליך האימות.
3. אימות על ידי גורם מוסמך – תהליך האימות והאישור מתבצע על ידי מגוון גורמים מקצועיים מוסמכים בתחום הפיננסי. בין הגורמים המורשים נמנים רואי חשבון מורשים המתמחים בתחום ההון, עורכי דין בעלי התמחות בדיני ניירות ערך והשקעות, יועצי השקעות המחזיקים ברישיון מטעם הרשות לניירות ערך, בתי השקעות מורשים הפועלים תחת פיקוח רגולטורי, וכן מנהלי תיקים מוסמכים בעלי ניסיון בניהול השקעות בהיקפים משמעותיים.
4. חידוש ועדכון – האישור דורש חידוש תקופתי והתחייבות לעדכן על כל שינוי מהותי במצב הפיננסי שעלול להשפיע על הזכאות למעמד משקיע כשיר.

סקירת חלופות השקעה למשקיעים כשירים

משקיעים כשירים נהנים ממגוון רחב של אפיקי השקעה ייחודיים:

1. קרנות גידור (Hedge Funds) – קרנות המציעות אסטרטגיות השקעה מתוחכמות ומורכבות. הן מתאפיינות בגמישות רבה בניהול ההשקעות, שימוש במינוף ויכולת לייצר תשואה גם בתנאי שוק מאתגרים. קרנות אלו משתמשות במגוון כלים פיננסיים מתקדמים ומנוהלות על ידי מנהלים מקצועיים בעלי ניסיון עשיר בשווקים הפיננסיים הגלובליים.
2. השקעות Private Equity – השקעות אלו מתמקדות ברכישה והשבחה של חברות פרטיות בעלות פוטנציאל צמיחה משמעותי. הקרנות מנוהלות על ידי צוותים מקצועיים המתמחים באיתור הזדמנויות, שיפור ביצועים תפעוליים, וניהול אסטרטגי של החברות המוחזקות. התשואות מושגות באמצעות מכירה אסטרטגית או הנפקה לציבור של החברות לאחר השבחתן.
3. קרנות חוב – קרנות אלו מתמחות במתן אשראי חוץ-בנקאי ומציעות למשקיעים הזדמנות לתשואות גבוהות יותר מאשר באפיקי החוב המסורתיים. הקרנות פועלות במגוון שווקים ומגזרים, תוך שימוש במומחיות ייחודית בהערכת סיכוני אשראי ויצירת תיקי הלוואות מגוונים. היתרון המרכזי טמון ביכולת לזהות הזדמנויות בשווקים שאינם נגישים למערכת הבנקאית המסורתית.
4. הנפקות פרטיות – אפיק זה מאפשר למשקיעים כשירים להשתתף בסבבי גיוס של חברות מבטיחות טרם הנפקתן לציבור או בחברות פרטיות. המשקיעים נהנים ממחירי כניסה אטרקטיביים ומפוטנציאל צמיחה משמעותי, במיוחד בחברות טכנולוגיה וסטארט-אפים חדשניים. היתרון המשמעותי הוא האפשרות להיכנס להשקעות בשלבים מוקדמים, כאשר פוטנציאל הצמיחה הוא הגבוה ביותר.
5. נדל"ן מסחרי ותשתיות – השקעות בנכסים מניבים ופרויקטי תשתית מציעות למשקיעים כשירים אפשרות לתשואה יציבה לצד פוטנציאל להשבחת ערך משמעותית. התיק כולל השקעות במרכזים מסחריים, בנייני משרדים, מרכזי לוגיסטיקה ופרויקטי דיור להשכרה. בנוסף, ההשקעה בפרויקטי תשתית ואנרגיה מספקת חשיפה לנכסים ארוכי טווח עם הכנסה יציבה ופוטנציאל צמיחה.

חשיבות שירותי ניהול השקעות מקצועיים

עם היקף ההשקעות הגדול והמורכבות הגוברת של השווקים, חשיבות הליווי המקצועי למשקיעים כשירים הופכת קריטית. חברות המתמחות בניהול השקעות והון בהיקפים משמעותיים מציעות שירותים מקיפים הכוללים תכנון פיננסי מעמיק, ניהול השקעות גלובלי, וגישה לפלטפורמות השקעה אלטרנטיביות. היתרון המשמעותי טמון בעצמאות המקצועית של חברות אלו, המאפשרת בחירה אובייקטיבית של אפיקי השקעה המותאמים באופן אישי לצרכי הלקוח, תוך שמירה על רמת שקיפות גבוהה ומקצועיות בלתי מתפשרת.